阁笔趣

导论 从零解开财报背后的财富密码（第3页）

请大家注意：更多的时候，企业家会关注市场、现金流以及融资问题。当然，这里面包含了丰富的国家政策和竞争环境等方面的信息。

这种场景式的交流对我们的启发是：企业家在短时间内关心的，一是利润表的表现（市场上的业绩所形成的财务数据，直观看是利润表中的营业收入和营业利润），二是现金流量表的状况（无论是经营活动的收款和付款，还是债务融资，都涉及现金流量表）。

下一个问题：企业账上钱多就好吗？

如果你看几家上市公司的报表，可能会发现，一些企业的货币资金规模很大。当然，像康美药业那样虚增报表中货币资金的情况并不普遍，更多的时候，企业资产负债表上的货币资金对应的就是可以用于支付的钱。

有的企业在货币资金项目上长期保持了较高的数额，而且是自身的利润创造的。

问题来了：企业货币资金规模过大，好吗？

你可能听说过：现金为王！钱多当然好了！过日子踏实！

但从企业来讲，货币资金规模长期过大未必是好事。就算货币资金既不是股东给的，也不是借的，而是自己赚的，长期过大的货币资金规模也并不好。

因为从根本上来说，企业是以营利为目的的经济组织。企业要想获得利润，就需要不断变换资产的形态。而处于货币资金状态的资产，除产生很低的利息收入外，不会带来大的财务贡献。

相反，由于货币资金既不参与经营也不参与投资，在计算总资产报酬率的时候，它只能增加分母，不能为分子做贡献—企业总资产报酬率会因此而恶化。

更重要的是，货币资金规模长期过大，可能意味着企业处于战略困惑期—不知道把钱投到哪里去。

所以说，企业账上钱太多未必是好事。

怎样系统看待企业的货币资金规模问题，学完本书大家就会有答案了。

5。为什么股市中有的投资者经常会踩到“雷”

自2002年国内各大高校开始举办EMBA教育项目以来，我除了给本校EMBA学生讲授“财务报表分析与经营决策”，还曾为三十余家高校的EMBA学生讲授过“会计学”“管理会计”“财务报表分析”“企业财务战略”“领导者的财务智慧”等课程。我授课的学校，既包括清华大学、浙江大学、上海交通大学、中国人民大学、中山大学、华中科技大学、大连理工大学、四川大学、兰州大学、湖南大学、中南大学、华南理工大学、内蒙古大学、西南财经大学、西南交通大学等，也包括长江商学院及一些中外合作项目。

EMBA学生来自各个行业、不同的管理岗位，普遍特点是管理经验丰富，在自我的管理上很成功。在这些学生中，有很多是在资本市场里做投资的人。有意思的是，把自己在资本市场里的投资活动与特定企业的财报数据结合起来的人并不太多。有的在资本市场上搞投资的EMBA学生确实不懂财报，但在资本市场的投资上却赚到了钱，只不过这样的人不多。更多的学生不懂或者不太懂财报，在资本市场里的投资亏的时候多，赚的时候少。

曾经有一个学生问我：张老师，我在股市里做投资，最怕的不是我买的股票不涨，而是怕踩到“雷”。从报表里能看到企业可能“爆雷”的地方吗？

我说：当然能看到了。企业的很多“雷”，就在报表的数据中。企业大量的“雷区”，通过看财报就能识别出来。

在后面的章节，我将向大家介绍企业“雷区”的识别方法。

一些学生在我的课堂上看到财报数据与投资决策的关系后，体会到了投资者懂财报与不懂财报在对投资对象理解上的显著差异。

有人问：同样是业绩不错的企业，为什么涪陵榨菜的股价表现不如贵州茅台？

有人问：某某公司最近传闻不断，它会“爆雷”吗？

有人问：您帮我看看，这家企业未来会往哪个方向发展？

这些问题，都是我在给有关高校EMBA学生讲授课程中被问到的问题。而这些问题，以及更多的与财报数据和投资决策有关的问题，在学习完本书后，你自己就能找到答案。

6。本书结构及将带给你的收获

本书是专门给那些没有系统财会背景知识的读者准备的。

没有财会背景知识的读者在面对财务数据的时候，经常会被财报数据中的概念、公式以及财报中各个项目之间的关系搞得稀里糊涂。

我将向零财会基础的读者提供一部通俗而专业的读物。书中的内容虽是财报分析，但与读者的日常生活联系密切。只要具备一定的生活阅历和企业常识，即使没有系统的财会知识，本书的学习也将十分顺利。

本书将分四部分展开。

第一部分是对利润表的学习。这部分将向读者展示利润表的结构和分析方法。读者将能够迅速地从利润表的结构入手，读懂企业在产品或者服务方面的核心竞争力。

第二部分是对资产负债表的学习。这部分将向读者展示资产负债表的结构和分析方法。读者将能够从资产规模的过度关注中走出来，读懂企业的成长方式以及可能存在的风险区域。

第三部分是对现金流量表的学习。这部分将向读者展示企业有钱与盈利的差异以及特定时期内企业“输血”与“造血”的情况。

第四部分向读者展示的是通过财报来洞悉企业优劣的方法。这部分内容学习完以后，读者将具备利用财报数据甄别企业内在质量的能力。

概括来说，学习完本书后，你将会有四大收获。

第一个收获，你对三张财务报表的内容有一个基本的认知。你会知道看企业的财务报表先从哪张报表看起，还会知道在看财报的过程中，应该关注哪些重要的内容，并关注三张报表之间内在的联系。

第二个收获，你将掌握实用性极强的快速读懂财报的方法。本书所展示的分析方法是我从1994年以来研究中国企业财报分析所形成的“战略视角财报分析框架”里提炼出来的，具有极强的针对性和实用性。

第三个收获，你将有能力对一家企业的财务状况进行基本的判断。你能够识别这家企业是好还是不好，是处于从好往坏的发展之中还是从坏往好的转化之中，企业的“雷区”在哪里，等等。

第四个收获最重要，就是你在财报数据面前充满了自信。不懂财报的人，堪称商业盲人。学完本书后，你就变成一个懂财报分析的人了！

今后，在面对企业的财务报表时，你不会再认为自己是外行，你将自信地向他人展示你对一个特定企业财务状况的分析结论。自信不是来自你学过财报分析，而是你通过本书学习了财报分析！你通过本书的学习所掌握的方法不再是单纯聚焦于财务比率，而是透过数据洞悉企业竞争力、风险、价值和前景的分析利器。

请准备好，我们开始学习了！